תחיזת המטבעות:
הירידות בבורסות העולם גורמות למשקיעים לקנות את הדולר כאלטרנטיבה חלופית על השקעות בבורסה. כמו כן ,ביום שישי התפרסם התמ"ג בארה"ב אשר סוכם את נתוני הצריכה ,הוצאות ממשלתיות ,השקעות ויצוא פחות הייבוא במשק המקומי. הנתונים הצביעו על צמיחה כוללת של 3.4% לרבעון שני ,בזמן שציפיות האנלסטים עמדו על צמיחה של 3.2% בלבד. נתונים אלו הווה טריגר נוסף להגדלת כוחות של השטר הירוק אל מול האירו והסטרלינג.

יחד עם זאת ,הדאגה בקרב המשקיעים בנוגע לשוק המשכנתאות המשני והאשראי באמריקה ממשיך להדליח את שוק ,כאשר ישנם אנלסטים אשר סבורים כי הפדרל רסרב עשוי לשבור את המדיניות המוניטרית השמרנית ולקצץ בריבית בנק המרכזי. כידוע ,הפד הותיר את הריבית על כנה ברמה של 5.25% במשך השנה בכדי להדוף את הלחצים האינפלציונים בכלכלה המקומית.

בסוף השבוע המשיך הדולר האמריקאי לצבור רווחים ,אך ההתחזקות נבלמה כאשר הזוג אירו/דולר הגיע לרמת תמיכה של 1.3625. מבחינה טכנית ניתן לראות כי ,פריצת רמת תמיכה זו עשויה למשוך את הזוג לצניחה נוספות ,כאשר פריצת רמת תמיכה של פיבונאצ'י רטרסמנט 61.8% סביב הרמות של 1.3485 תהווה איתות משמעותי לשינוי מגמה לדובית.

המטבע הישראלי רשם ירידה ניכרת כנגד העיקרים והדולר בפרט. כאשר בסוף השבוע נסחר הזוג דולר/שקל בשיא של שמונה חודשים סביב הרמות של 4.3495. התחזקותו של השטר הירוק בעולם נותנת את השפעתו על השקל ומהווה גורם מכריע למשקיעים להעדיף לקנות את הדולר על פני השקל.

כמו כן ,גורם נוסף להחלשות השקל הנו הירידות החדות באחד העם אשר מיישרות קו עם העולם ,כאשר המדדים הכבדים בארה"ב נפלו ביותר מאחוז וגגרו עמם מטה את הבורסות באירופה ובישראל. תופעה שמערערת את בטחונם של המשקיעים בכלכלה המקומית ובכך מהווה טריגר משמעותי למכירת המטבע המקומי.

נזכיר ,סטנלי פישר ,נגיד הבנק המרכזי הישראלי הפתיע והעלה בשבוע שעבר את הריבית ברבע אחוז לרמה נוכחית של 3.75%. זו הפעם הראשונה מאז תחילתו בתפקיד ,זאת לאחר שקודם לכן ,דגל במדיניות המוניטרית של קיצוצים ,דבר שהביא בהדרגה לירידה של 2.0% בריבית הבנק המרכזי. כל זאת בכדי להביא את המשק הישראלי ליעד האינפלציה שנקבע בין הרמות של 1%-3%. כידוע ,ריבית הנמוכה בשוק גורמת לאנשים להוציא כספם מהבנקים ולקנות יותר מה שמביא לעליות מחירים ובכך ללחצים אינפלציונים במשק המקומי.

ניתן לראות ,כי התחזקות הדולר במשק המקומי והגלובלי מוכיחה שוב שתרופת הריבית כמנגנון בקרה ושליטה על שערי המט"ח, מוגבלת. בשוק ההון צופים כעת כי הנגיד ימשיך בתהליך של עליות בריבית הבנק המרכזי עד לרמה של 4.5% עד תום שנת 2007. מבחינה טכנית הזוג דולר/שקל עזוי להסחר סביב רמת תמיכה של 4.3000 לרמת התנגדות של 4.3500 ,כאשר פריצת רמת התנגדות זו תהווה אינדיקציה משמעותית להמשך המגמה השורית עד לרמת התנגדות הבאה של 4.4000.

השבוע עמוס בנתונים חשובים מהעולם. את מירב תשומת לב המשקיעים ימשכו: בארה"ב ,נתוני ההוצאה לצריכה עצמית ,מדד מנהלי הרכש של שיקגו ,נתוני המשרות החדשות ללא המגזר החקלאי וסקר ISM ללא ייצור. בקנדה ,נתוני התמ"ג ומדד מנהלי הרכש. באירופה ובאנגליה ,הכרזת הריבית אשר צפויה להשאר ללא שינוי ונאומו של טרישה ,נשיא הבנק המרכזי בגוש האירו לאחר הכרזת הריבית.

יומן כלכלי שבועי :