תחיזת המטבעות:

הדולר סגר את השבוע החולף ביציבות כנגד העיקריים, התנודתיות הגבוהה והערפל בבורסות בעולם בעקבות המשבר בשוק האשראי בארה"ב שלחו משקיעים רבים לחפש מקלט בטוח לכספם, בכך העניקו רוח גבית בעיקר לדולר האמריקאי וליין היפני.

בסוף השבוע החולף הבנק המרכזי בארה"ב (FED) ביחד עם בנקים מרכזיים נוספים מאירופה ואסיה הזרימו ביומיים יותר מ 300$ מיליארד דולר למערכת הבנקאית וזאת במטרה לתת "אוויר לנשימה" לשוק האשראי. כזכור, החשש ל"חנק אשראי" נובע מהמשבר בשוק המשכנתאות המשני(sup-prime) בארה"ב.

מטרת הבנקים המרכזיים הינה להביא להרגעת המשקיעים וכמובן הגברת הנזילות בשווקים הפיננסיים. לשם המחשה יש לציין כי זריקת המזומנים של ה-FED הינה הגדולה ביותר מאז אירועי ספטמבר 2000 , והוא אף דאג לפרסם כי ידאג להזרמת מזומנים ככל שידרש על מנת להבטיח כי המערכת הפיננסית מתפקדת בצורה חלקה. המהלכים האחרונים ע"י ה-FED עשויים להרגיע את ה"עצבנות" בבורסות ויש להניח כי המדדים המובילים יתרגמו זאת למגמות חיוביות.

כניסתה של ארה"ב להאטה כלכלית מסויימת בחודשים האחרונים עם ירידה בצריכה הפרטית וחשש למשבר בשוק הדיור עשויה להביא את הבנק המרכזי לקיצוץ ריבית של 0.25% עד לסוף שנת 2007 , מס' נתונים כלכליים חשובים המתפרסמים בשבוע הקרוב יעזרו לפזר את העננה סביב מדיניות הריבית ומעמדו של הדולר בעולם כאשר את מרכז הבמה ימשכו מארה"ב, מכירות קמעונאיות,מאזן מסחרי מדד המחירים לצרכן וביטחון הצרכן, שבוע זה עשוי להוות מבחן קריטי עבור השטר הירוק והדולר עשוי להנות מסנטימנט חיובי, עליה במכירות הקמעונאיות ליבה בתחילת שבוע המסחר עשויה להעניק לו תמיכה נוספת.

דולר/שקל: הגמגום בשוק המניות עשוי להחליש את השקל

בסיכומו של שבוע מעורפל עם תנודתיות גבוהה הן בשוק המניות והן בשוק המטבעות נסחר השקל כשידו על העליונה אל מול הדולר,זאת כאשר במסחר הרציף הוא פתח את השבוע ברמה של 4.3150 וסגר בהתחזקות של 1.17% ברמה של 4.2410 .

הרקע ל"עצבנות" בבורסות העלום הוא משבר שוק המשכנתאות המשני (sub-prime ) בארה"ב אשר עדיין מרחף באוויר ועלול להביא ל"חנק" אשראי, כלכלנים רבים מביעים את דאגתם שמא המשבר יזלוג לענפים פיננסים נוספים בארה"ב ויגרור מיתון כלכלי שעשוי להשפיע על מדינות נוספות, כתוצאה מכך דאג הבנק המרכזי בארה"ב ביום שישי האחרון להזרמת כספים למערכת הבנקאית וכך גם עושים בנקים נוספים בעולם,מהלכים אלה עשויים לסייע בשמירה על יציבות בבורסות בעולם ולתת "אוויר לנשימה" לשוק האשראי.

בהתבסס על נתוני מאקרו כלכליים לשקל ישנן סיבות טובות לשמור על כוחו, עפ"י פרסומים של בנק ישראל נמשכת התרחבות הפעילות הריאלית של המשק תוך התבססות הצמיחה, ירידת שיעור האבטלה ועליית שכר כמו כן יש לציין כי ביצוע התקציב ע"י הממשלה היה עקבי במחצית הראשונה של 07'. מכלול נתוני המאקרו מעניקים למשקיעים זרים סיבה טוב להאמין במשק הישראלי ולהזרים השקעות לתוך המשק, מהלכים אלה מעניקים לשקל רוח גבית והוא מצליח לשמור על מעמדו באופן מרשים.

עד לסוף שנת 07' יש להניח כי בנק ישראל יעלה את הריבית ב 0.25% במהלך נוסף אחד לפחות וישן אפילו הערכות כי תיתכן עליה של 0.5% ,קצב האינפלייה השנתי הינו מעל 2% ומתקרב לגבול העליון של היעד 1-3% ,יש לציין כי מרבית האינפלציה הינה כתוצאה מעלייה בשער הדולר שהביא להתייקרות במחירי הדיור והמוצרים הסחירים, העלאת הריבית עשוייה לשמור על יציבות בשע"ח ועשויה לסייע לעמידה ביעד האינפלציה של בנק ישראל.

בשבוע הקרוב צפוי השקל להיות מושפע בעיקר מכוחו של הדולר בעולם אך גם מהנעשה באחד העם. הדולר שומר על כוחו בעולם והבורסה בת"א מעט מגמגמת לכן יש לצפות להיחלשות של השקל, כאשר מבחינה טכנית פריצה של 4.26 לכיוון מעלה תשלח את הצמד לכיוון 4.3050 ופריצה נוספת תביא להמראה לשער של 4.3500 בה ביקר בתחילת אוגוסט,הצמד נהנה מתמיכה משמעותית ברמות של 4.2300 ו- 4.2000.

יומן כלכלי שבועי :