מרץ 05 2008 - ארכיון הכתבות של פינוטק
היואן הסיני, "כוכב נולד"!
למרות הסכמות לפיהן חוזקו של המטבע הסיני בשילוב הגרעון המסחרי הענק בין ארה"ב לסין הם גורמים בלתי מאוזנים הפוגעים ביציבות העולמיתRodian Rahnayev 
05 מרץ 2008
|
הוסף למועדפים:
|  |  הוסף תגובה |
המטבע הסיני שצובר יותר ויותר כותרות לאחרונה ממשיך לעלות מול רוב המטבעות העיקריים בעולם ובפרט כנגד הדולר האמריקאי על רקע תנועות הון זרות שממשיכות לזרום לתוך המעצמה העולה. כעת נסחר היואן סביב הרמות של 7.1080 כנגד הדולר.
עליות החדות ביואן הסיני באו בעיקר לאחר הורדת הריבית החדה בארה"ב אשר תמרצו משקיעים לקנות אלטרנטיבות אחרות כמו היואן. הפדרל צפוי הפדרל ריזרב הוריד את הריבית עד כה ב2.25% מתחילת חודש ספטמבר 2007 והעמידה על רמה של 3.0% .
נזכור שהבנק המרכזי הסיני מנהיג מדיניות מוניטרית קשיחה של שער חליפין קבוע אשר לא מאפשר ליואן לנוע יותר מגבולות הרצועה של 2%. למרות הלחצים מבחוץ בעיקר מצד ארה"ב ואירופה לאפשר ליואן לנוע באופן חופשי על מנת לשמור על איזון ושיווי משקל מסחרי בינלאומי, הממשלה והבנק המרכזי הסיני ממשיכים בשלהם.
סין שנחשבת כמדינה בעלת שיעורי הצמיחה הגבוהים בעולם( יותר מ-11% בשנה) עם ריבית יחסית גבוהה, מספקת לחברות זרות מקור השקעה פוטנציאלי עם כוח קנייה עצום וכח עבודה זול יחסית. תנועות ההון המסיביות לתוך סין יוצרות לחץ על הממשלה לאפשר לשער החליפין של היואן לנוע ביתר חופשיות ובכך לחזק את המטבע הסיני, בהחלט לא מצב אופטימלי לכלכלה הסינית. יואן חזק פוגע בייצוא הסיני שהופך להיות יקר יותר לכן התחזיות כי הבנק המרכזי הסיני יעצור את תהליך העלאות הריבית על מנת לעצור את זרם ההשקעות לתוך המדינה.
הבנק המרכזי הסיני העלה את שיעור הריבית 6 פעמים במהלך 2007 לשיעור של 7.47% על מנת לצנן את הצמיחה הגבוהה והפחד מאינפלציה. הורדות הריבית שהחלו בארה"ב ובכלכלות המובילות בעולם יאלצו את סין לפעול בהתאם על מנת למנוע כניסה עתידית למיתון. דיבורים על כך כי הכלכלות העולות סין והודו הם אלו שיכתיבו את הטון במסחר העולמי כבר לא בגדר חלום, כבר מס' בנקים מרכזים בעולם הודיעו שישנו את רזרבות המט"ח שלהם מדולר לאלטרנטיבות אחרות כמו האירו והיואן יכול להיות אופציה עתידית. אין ספק שהמטבעות האסייתים שנחשבים תנודתיים יותר מאחרים עשויים לעמוד במרכז הבמה כבר בטווח הבינוני. משקיעים וגופים גדולים רואים בשווקים אלו והמטבעות שלהם כהזדמנויות השקעה לטווחים ארוכים.
למרות הסכמות לפיהן חוזקו של המטבע הסיני בשילוב הגרעון המסחרי הענק בין ארה"ב לסין הם גורמים בלתי מאוזנים הפוגעים ביציבות העולמית, הבהירו הנציגים של הממשל הסיני שהם אינם עומדים לאפשר תיסוף חד של המטבע. "גם אנחנו לא אוהבים את הגרעון המסחרי שלנו מול ארה"ב, אבל אנחנו מאמינים בתיסוף מתון והדרגתי ולא במהלכים דרמטיים", הבהיר הנציג הסיני.
אנליסטים רבים מעריכים כי המטבע הסיני מוערך בחסר ובהחלט ניוד גמיש יותר של היואן הסיני עשוי להביא אותו להתחזקות של יותר מ-50% כנגד הדולר במהלך השנים הקרובות והבנק המרכזי הסיני יבין ששיצטרכו לבצע התאמות שיחפפו את רצונות השוק הגלובלי.
מאת: בני מנשה
מנהל חדר עסקאות, פינוטק.
מחלקת האנליזה של פינוטק
05 מרץ 2008